一个屠户独自一人走在回家的小道上，他身穿一件麻布衣，肩挑扁担，一长把辫子纶在脖子上，身影摇晃在可怕的夜幕里。由于白天生意兴隆，担子中的肉被抢购一空，惟独剩下几根骨头了。他哼着小调走着，突然发现身后尾随着两只凶恶的狼，它们眼睛散着绿光，看阵势是准备从屠夫身上弄吃的。
屠夫的心顿时出于无奈，只得边向前走，边在心里琢磨良计。最后决定把剩下的骨头丢了根给它们，大步流星往前跑，未料到骨头被其中一只狼叼去啃了，而另一只仍然尾随其后，没办法，屠户只好又仍了根，可它们又一个吃，一个继续追赶屠户，“唉，这样下去也不是办法啊”屠户困惑地想着。不一会儿，骨头丢完了，可那两只贪得无厌的狼还是像刚开始一样一同跟在屠户后面……
屠户见两只狼不走，心里又七上八下起来，想着自己危急的处境，不由地打了个哆嗦，心想：“我今天怎么这么倒霉啊，遇这两冤家，它们要是现在给我来个突然袭击，前后攻击我，我怎么应付得了啊”！正被这事儿烦琐着，想着万一没办法了，干脆和它们拼了，猛得往旁一看，看到不远处的野外一片茫茫，几乎全是菜地，竟发现其中还掩藏着一个打麦场，中间还有场主堆积的像小山一样的柴草。
屠户计划到就把那儿与狼展开一场搏斗，策划好这完美的计谋后，他叹道：“真可谓‘当神关闭一扇门时，必会同时打开一扇窗’啊！”屠户暗自庆幸，连忙一遛烟儿地飞奔到柴草下面躲着了。屠户松口起后，从中抽出一把锋利的屠刀握在手中，随时准备等待狼的进攻。
狼看到屠户拿起刀似乎还有两下子，想到：我们现在若是莽撞地去攻击他，说不定会赔了夫人又折兵呢，还是三思而行得好。它们提高警惕，不敢轻易采取进攻，但也不肯善罢甘休，只是瞪起双眼怒视屠户。持续一段时间后，双方都未发生动静，屠户稍稍松弛一会儿后，惊异地发现前方不见了一只狼的踪迹，只剩另一只狼像只狗似地蹲坐着，并且神情悠闲得很，眼睛都快闭上了。
屠户在心里经过反复思量后，便一个箭步过去，“风驰电掣”一般，一挥刀，把狼的脑袋被劈开了，屠夫又是手舞足蹈地几刀下去，狼被砍得遍体鳞伤，无力地蜷缩着做垂死挣扎，结果终于倒在了血泊中……
屠户杀死狼后正准备回家，忽然想起“原先是两只狼啊，怎么只剩一只了呢”？他不由地回头向柴草堆处一望，原来另一只狼正在其中奋力地打洞呢，预备从这里钻进去趁屠户不备，攻击他的身后，可真够狡猾的啊！屠户见狼的身体已经钻进去一半了，便抓住时机跑到狼的后面斩断了狼的后腿，把这只狼也杀死了。屠户这时才真正清楚了之前那只狼的意图：它制造出的假象原来是为了诱惑自己的。
天色更晚了，屠户趁着月亮的光辉，挑起扁担，继续上路了……
